Tin tức được nhiều người quan tâm nhất tuần qua đó là Báo cáo việc làm của Mỹ. Báo cáo từ Bộ Lao động Mỹ cho thấy khu vực phi nông nghiệp của nền kinh tế Mỹ có 336.000 công việc mới trong tháng 9, gần gấp đôi con số dự báo 170.000 công việc mới mà các nhà kinh tế đưa ra trong một cuộc khảo sát của hãng tin Dow Jones. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng của tiền lương đã giảm so với tháng trước đó. Tỷ lệ thất nghiệp là 3,8%, cao hơn so với mức dự báo 3,7% mà giới chuyên gia đưa ra.

==> Với việc tin này đưa ra, các chuyên gia sẽ lo ngại FED sẽ tiếp tục mạnh tay hơn với lãi suất, cụ thể FED sẽ có thể sẽ tăng thêm 1 lần lãi suất nữa trong năm nay. Tháng 11 hay 12 thì chưa rõ, tất cả đều nín thở chờ phán quyết cuối cùng của FED lúc này. Tuy nhiên chỉ số Dow Jones đã tăng điểm ngoạn mục trong phiên ra tin này. Khả năng là tâm lý của những nhà đầu tư đã biết trước nhưng tin xấu này và đã phản ánh vào giá trước đó.

Số việc làm khu vực phi nông nghiệp của Mỹ.

Với làn sóng bán tháo trái phiếu ở Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lập đỉnh mới của 16 năm, làm dấy lên mối lo rằng lãi suất cao sẽ khiến thị trường bất động sản tê liệt và đẩy nền kinh tế rơi vào suy thoái. Duy trì xu hướng tăng, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt 4,8% trong phiên ngày thứ Ba, mức cao nhất mới kể từ năm 2007, hiện tại đã chững lại đà tăng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng gần như liên tục trong 1 tháng qua, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu giữ lãi suất cao hơn lâu hơn để chống lạm phát.

Diễn biến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Nguồn: Wichart

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng lên mức 4,925%, cũng là mức cao nhất kể từ năm 2007. Mức lãi suất bình quân của các khoản vay thế chấp nhà lãi suất cố định kỳ hạn 30 năm đang lên tới gần 8%/năm. Điều này sẽ ảnh hưởng đến mức cầu chi tiêu của người dân trong thời gian tới.

Tuy vậy, mức tăng giá của lợi suất 3 month đã lên mức cao kỷ lục là 5,5%. Đây là dấu hiệu đảo ngược đường cong lợi suất khiến sự lo ngại toàn cầu về suy thoái kinh tế. Việt nam mình chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng vì phụ thuộc vào xuất khẩu đối với các nước lớn. Bản chất vấn đề này sẽ làm lượng tiền lớn chảy sang các kênh đầu tư an toàn này hơn là các lớp tài sản rủi ro như Chứng khoán hay bất động sản.

Ngoài ra, tin tức về chiến tranh của Isarel sẽ làm gián tiếp tác động đến thị trường chứng khoán khi khu vực Trung đông này là nơi nhạy cảm về dầu mỏ, điều này khiến sự lo ngại về việc tăng giá của dầu mỏ và Vàng sẽ là kênh trú ẩn khi có những xung đột về chính trị nổ ra. Làm lượng tiền đầu tư sẽ chảy về các kênh tránh bão này và làm ảnh hưởng tiêu cực ở các thị trường chứng khoán. Dự kiến giá dầu có thể lên đến 100$/ thùng đối với lo ngại chiến tranh này.

 

Đó là vấn đề của thế giới, Việt Nam thì sao?

Với việc NHNN đã hút hơn 140.000 tỷ tín phiếu để điều tiết tỷ giá, lãi suất tín phiếu hiện tại là 1,28% và lãi suất qua đêm đã tăng lên 1.32% vào ngày 5/10. Việc hút tiền này trong bối cảnh thanh khoản hệ thống đang dư thừa tiền và tỷ giá đang tăng cao. Hiện tỷ giá đã được kiểm soát một cách tốt hơn. Nhưng việc lo ngại NHNN sẽ tăng lãi suất khi dấu hiệu lãi suất qua đêm tăng cũng là 1 chỉ báo sớm cho việc đảo chiều chính sách tiền tệ.

Thì mới đây, Với chính sách tiền tệ, Chính phủ yêu cầu Ngân hàng Nhà nước không tạo ra những biến động mạnh, thay đổi đột ngột, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, doanh nghiệp, nhà đầu tư, người dân. Việc này có ý nghĩa rằng NHNN không được tăng lãi suất trong năm nay nhằm tránh gây ra sự hoảng loạn của thị trường. Nên tạm thời vấn đề về tăng lãi suất điều hành sẽ khó diễn ra trong năm nay. Chúng ta vẫn cần theo dõi sát diễn biến của tỷ giá và lãi suất của FED trong thời gian tới.

Nhưng kỳ vọng 1 sự nới lỏng hơn trong Chính sách tiền tệ là không thể. Hiện tại NHNN đã giảm lãi suất 4 lần, điều này là thể hiện sự quyết tâm tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam. Lãi suất sẽ không giảm thêm, vì vậy rủi ro về tỷ giá và FED sẽ lớn hơn, dẫn tới khả năng cao sẽ tạo điểm uốn về chính sách trong thời gian tới.

Tin vui là những lần hút tín phiếu hiện tại với kỳ hạn 28 ngày thì sau đó sẽ được bơm trở lại với thị trường. Ngày Quốc tế phụ nữ 20/10 sẽ là ngày quan trọng đối với thị trường chứng khoán việt nam, đó là ngày hết hạn 28 ngày của lô Tín phiếu đầu tiên. Vì vậy, mặc dù biến số của Thế giới có tiêu cực thì nội tại của nền kinh tế Việt nam mình vẫn là sự ưu tiên hơn. Chính phủ đã đánh đổi vấn đề về lãi suất và tỷ giá để tập trung hơn cho sự tăng trưởng GDP trong năm nay, nên với tầm nhìn dài hạn thì nền kinh tế Việt nam vẫn đang trên đà phát triển tốt.