Nếu đã theo dõi chuỗi series của nhóm về vấn đề này, anh chị sẽ cảm nhận rõ ràng ngày càng có nhiều dẫn chứng; dấu hiệu để nhà đầu tư có thể kỳ vọng lãi suất chắc chắn sẽ giảm vào tháng 9 sắp tới – xa hơn là lần thứ 2 trong năm vào tháng 12.

Giới đầu tư kỳ vọng FED sẽ hạ lãi suất vào tháng 9/2024 với dự báo khả năng là 61.7%. Nguồn: CME FedWatch

Tại sao lại nói 1 cách khá chắc chắn như vậy?

Nhắc lại 1 chút về chỉ báo quan trọng nhất “ở thời điểm hiện tại” – Lạm phát. Chỉ báo “trễ” CPI vừa rồi cho đi những tín hiệu đầu tiên rằng “giá cả” đã không leo thang và giảm nhẹ đủ để FED thấy rằng lạm phát đang được kiểm soát - nhưng lưu ý là việc chỉ thấp hơn 0.1% so với tháng liền kề là không đáng kể. Nếu đã như vậy, vấn đề duy nhất có thể thúc đẩy FED phải hành động sớm hơn dự kiến chỉ có thể là vấn đề sức khỏe nền kinh tế.

Diễn biến lạm phát của Mỹ. Nguồn: Trading Economics

Những vết nứt đã bắt đầu xuất hiện từ thị trường lao động những tuần gần đây. Từ trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng vọt, việc làm mở mới tập trung ở “Part-time”, tỉ lệ thất nghiệp gia tăng 3.9% -> 4.0%. Nay vết nứt này đã bắt đầu lan rộng ra và tác động trực tiếp đến hành vi tiêu dùng của các hộ gia đình; nhìn vào con số phía dưới thấy rất rõ là tăng trưởng chi tiêu “thực” – có điều chỉnh lạm phát – luôn duy trì tăng trưởng âm trong nhiều tháng liên tục.

==> Lạm phát đang có xu hướng suy yếu nhẹ - Thị trường lao động vốn dĩ rất “lagging” nay cũng đã có những tín hiệu – Vết nứt đó đã bắt đầu lan đến hành vi tiêu dùng bằng con số suy giảm tăng trưởng tiêu thụ hàng hóa. Cả 2 kim chỉ nam quan trọng bật nhất của FED ở thời điểm này đều đang chỉ về 1 hướng => có đủ cơ sở để FED hạ lãi suất theo đúng với mong đợi của thị trường.