Thị trường phiên hôm qua mở cửa trong trạng thái thận trọng khi dòng tiền yếu và thiếu vắng chất xúc tác, chỉ số VN-Index liên tục có những nhịp giằng co, rung lắc quanh tham chiếu cho đến khi đóng cửa. Tuy nhiên, điều đáng quan tâm là thanh khoản với giá trị giao dịch trên sàn HOSE chỉ đạt hơn 10.000 tỷ đồng, là 1 trong 2 phiên có mức thanh khoản thấp nhất trong khoảng 1 năm qua.

Về kỹ thuật, VN-Index kết phiên hình thành mẫu nến tăng điểm thân rất hẹp có vị trí sát với mức đóng cửa của mẫu nến giảm mạnh phiên trước cho thấy trạng thái do dự của thị trường sau đà giảm 3% trong hai tuần trở lại đây. Điểm tích cực là chỉ báo RSI có tín hiệu đảo chiều trở lại và dòng tiền cũng có xu hướng giảm mức độ rút ròng, đem lại kỳ vọng quá trình cân bằng dần được hình thành. Chỉ số có xu hướng tìm kiếm lực cầu và cân bằng trở lại tại vùng hỗ trợ ngắn hạn 1.250 điểm.

Trong 9T/2024, các bài báo liên tục đưa tin về việc tiền gửi vào hệ thống ngân hàng tăng cao, nhưng thực tế phức tạp hơn. Mặc dù tín dụng tiếp tục tăng trưởng ổn định, nhưng tốc độ tăng trưởng tiền gửi đã chậm lại, tạo ra khoảng cách lớn giữa hai chỉ số này. Sự gia tăng tiền gửi thường đến từ hoạt động tín dụng thay vì tiết kiệm thực sự của người dân. Khi ngân hàng giải ngân các khoản vay, số tiền này quay trở lại hệ thống dưới dạng tiền gửi, tạo ra sự tăng trưởng tiền gửi nội sinh, ko phản ánh dòng tiền mới từ ngoài vào. Tiền gửi ngoại sinh từ tích lũy có tính ổn định hơn. Trong năm 2024, tiền gửi có kỳ hạn dài giảm do người dân và doanh nghiệp chuyển vốn sang các kênh đầu tư khác. Điều này phản ánh dòng tiền đang rút khỏi hệ thống ngân hàng, thay vì tăng như những thông tin đưa ra. Hiểu rõ bản chất này giúp có cái nhìn đúng hơn về tình hình tài chính và đưa ra quyết định hợp lý.

Thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng thông báo tín dụng vào lĩnh vực BĐS đã tăng rất nhanh, đạt 3,15 triệu tỷ đồng, chiếm hơn 20% tổng dư nợ toàn nền kinh tế. Bà Hồng giải thích rằng mặc dù có những dự án khả thi, ngân hàng vẫn từ chối cho vay do bất đối xứng giữa nguồn vốn huy động ngắn hạn và nhu cầu vay dài hạn của các doanh nghiệp BĐS, nhằm đảm bảo an toàn hệ thống. Bà Hồng cũng đề cập đến sự cố tại Ngân hàng SCB vào năm 2022, ảnh hưởng đến thanh khoản và niềm tin của NĐT, dẫn đến việc tăng lãi suất và siết room tín dụng để duy trì thanh khoản hệ thống. Đến cuối năm 2022, sau khi thanh khoản ổn định, NHNN mới nới room tín dụng.

Ngày 28/10, NHNN giảm tỷ giá trung tâm phiên thứ hai liên tiếp, xuống mức 24.252 VND/USD, sau 8 phiên tăng liên tục. Tỷ giá đã tăng mạnh từ đầu tháng 10/2024 do nhu cầu ngoại tệ tăng và chỉ số DXY phục hồi trước cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ. Tuy nhiên, NHNN đã can thiệp bằng cách hút tiền qua phát hành tín phiếu và cung ứng USD, giúp tỷ giá "hạ nhiệt" trong ngắn hạn. Đến ngày 25/10, tỷ giá chính thức và tự do tăng 3,4% và 2% so với cuối tháng trước, với VND mất giá khoảng 4,2-4,7% từ đầu năm. NHNN hút ròng 124,6 nghìn tỷ đồng từ 1-25/10 qua việc phát hành tín phiếu và giữ ổn định thanh khoản hệ thống. Lãi suất VND liên ngân hàng tăng mạnh, nhưng áp lực thanh khoản từ các biện pháp này được đánh giá là không lớn.

Tỷ giá đứt mạch tăng dù DXY vẫn leo dốc. Nguồn: WiGroup

Nhịp điều chỉnh của thị trường gần đây do tâm lý thận trọng trước áp lực tỷ giá. NHNN phát hành tín phiếu để hút thanh khoản, tăng lãi suất liên ngân hàng nhằm hỗ trợ tỷ giá, tạo ra tình hình tương tự như giai đoạn điều chỉnh vào tháng 6 - 7. Tuy nhiên, áp lực tỷ giá hiện tại chỉ là tạm thời, do kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất và dòng vốn giải ngân FDI vẫn tích cực. Thị trường hiện tại vẫn đang đón nhận KQKD quý 3 của các doanh nghiệp niêm yết, kỳ vọng bức tranh khả quan hỗ trợ định giá. Nếu VN-Index giảm về vùng hỗ trợ 1.240-1.245 điểm, lực cầu bắt đáy có thể xuất hiện. Anh chị đầu tư dài hạn nên tăng tỷ trọng cổ phiếu ở nhóm ngân hàng, BĐS nhà ở, và xuất nhập khẩu khi thị trường điều chỉnh. Đối với thị trường toàn cầu, dự báo sẽ có biến động trước bầu cử Tổng thống Mỹ vào ngày 5/11 và các sự kiện chính sách tiền tệ. IMF cảnh báo rủi ro từ địa chính trị và bầu cử. Do đó, thị trường đang chịu tác động từ yếu tố mùa vụ và có thể kiểm tra lại vùng đáy tháng 9 hoặc ngưỡng hỗ trợ MA200. Nếu điều chỉnh về vùng 1240-1250 điểm với thanh khoản thấp, đây có thể là tín hiệu tích cực cho các nhà đầu tư để mua vào.

 

==================================================================================

Anh chị đang quan tâm cổ phiếu nào hay tìm kiếm ý tưởng đầu tư mới có thể liên hệ trực tiếp Vinh để trao đổi thêm các góc nhìn đầu tư nhé!

Ngoài ra, để hỗ trợ tư vấn chi tiết hơn về danh mục đầu tư và đồng hành cùng em thì anh chị có thể đăng ký mở tài khoản FPTs do em quản lý và tư vấn tại link bên dưới:

Bấm vào đây để liên kết với link đăng ký mở tài khoản

Bấm vào đây để liên kết với link đăng ký dịch vụ tư vấn đầu tư

CẢM ƠN ANH CHỊ ĐÃ ĐỒNG HÀNH