Thị trường phiên hôm qua mở cửa giao dịch sáng khá ảm đạm với thanh khoản thấp do nhà đầu tư đứng ngoài, thị trường bước vào phiên chiều bất ngờ có nhịp giảm về dưới mốc 1.240 điểm. Mặc dù vậy, VN-Index cũng đã nhanh chóng bật trở lại sau đó, nhưng bối cảnh dòng tiền yếu và thiếu vắng nhóm dẫn dắt khiến chỉ số chỉ có diễn biến giằng co, rung lắc với biên độ thấp cho đến khi đóng cửa.

Về kỹ thuật, VN-Index kết phiên với nến tương tự nến Inverted hammer thể hiện sự gia tăng ở áp lực bán ở ngưỡng kháng cự 1.240 điểm. Bên cạnh đó, dòng tiền thu hẹp về mức thấp của tháng 11 cho thấy trạng thái trầm lắng và trạng thái cân bằng của lực cung cầu. RSI đi ngang ở ngưỡng trung bình và sự chậm lại của chỉ báo dòng tiền đem trạng thái tiếp tục co hẹp tạo nền giá. Với diễn biến hiện tại, chỉ số khả năng sẽ tiếp tục có xu hướng tiếp tục đi ngang tạo nền giá và rũ bỏ tâm lý chốt lời ngắn hạn tại vùng kháng cự 1.240-1.244 điểm.

Khi Donald Trump trở lại vị trí Tổng thống Mỹ, chính sách năng lượng hóa thạch dự kiến sẽ có sự thay đổi lớn. Trong chiến dịch tranh cử năm 2024, ông Trump nhấn mạnh mục tiêu độc lập năng lượng và cam kết thúc đẩy ngành dầu khí bằng cách nới lỏng các quy định môi trường, giảm thuế và đầu tư mạnh vào dầu đá phiến. Các chuyên gia dự đoán rằng việc gia tăng nguồn cung dầu từ Mỹ có thể tạo áp lực giảm giá dầu toàn cầu, trong khi ông Trump có thể bỏ qua các chính sách phát triển xe điện và rút khỏi Hiệp định Paris về biến đổi khí hậu. Khả năng giá dầu có thể phục hồi vào năm 2025 nhờ sự hỗ trợ của chính quyền Trump đối với năng lượng hóa thạch và triển vọng kinh tế Mỹ hồi phục. Tuy nhiên, yếu tố thị trường, đặc biệt là vai trò của OPEC+, sẽ quyết định đáng kể đến diễn biến giá dầu trong tương lai.

Diễn biến giá dầu Brent. Nguồn: Investing.com

Một ngưỡng quan trọng của đồng NDT đang dần hình thành, khi Trung Quốc siết chặt kiểm soát đồng tiền này trước nguy cơ bị áp thuế mới từ Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump. PBoC đang nỗ lực duy trì tỷ giá tham chiếu đồng NDT ổn định ở mức mạnh hơn 7,2 NDT/USD, bất chấp áp lực từ đồng USD mạnh và tình hình kinh tế trong nước. Việc PBoC kiểm soát tỷ giá gợi nhớ đến các diễn biến trong nhiệm kỳ đầu của ông Trump, nhưng hiện tại TQ đối mặt với tình thế khó khăn hơn: vừa bảo vệ giá trị đồng nội tệ, vừa thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Các nhà phân tích, như Larry Hu của Macquarie Group, cho rằng Trung Quốc sẽ ưu tiên kích thích nội địa thay vì phá giá đồng NDT để ứng phó với thuế từ Mỹ.

Hàng loạt chính sách và luật mới trong năm 2024 và giai đoạn tới được kỳ vọng sẽ tạo ra hành lang pháp lý cởi mở, thúc đẩy mạnh mẽ hoạt động M&A tại VN, đặc biệt trong lĩnh vực BĐS. Các luật như Luật Đất đai, Luật Nhà ở, và Luật Kinh doanh BĐS sửa đổi hứa hẹn sẽ sàng lọc những chủ đầu tư yếu kém, giúp thị trường BĐS giai đoạn 2025-2026 trở nên đa dạng và chất lượng hơn. Quốc hội cũng đang xem xét, thông qua nhiều dự án luật quan trọng liên quan đến M&A, bao gồm Luật Đầu tư công, Luật Đấu thầu, và Luật Chứng khoán sửa đổi, nhằm tháo gỡ khó khăn trong thủ tục và tạo điều kiện thuận lợi cho cả NĐT trong và ngoài nước. Dự kiến, trong năm 2025, hàng loạt luật khác như Luật Công nghiệp công nghệ số, Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp, và Luật Điện lực sửa đổi sẽ tiếp tục củng cố niềm tin và thu hút đầu tư.

Bộ Tài chính đề xuất xây dựng Luật Thuế TNCN thay thế nhằm khắc phục các bất cập trong chính sách hiện hành, đặc biệt là quy định về thu thuế từ chuyển nhượng chứng khoán và mức giảm trừ gia cảnh. Hiện tại, thuế TNCN từ chuyển nhượng chứng khoán áp dụng tỷ lệ 0,1% trên giá bán, bất kể lãi hay lỗ, gây nhiều tranh cãi và được đề xuất sửa đổi theo hướng chỉ thu trên thu nhập thực nếu có lãi. Ngoài ra, Bộ Tài chính cũng dự kiến điều chỉnh mức giảm trừ gia cảnh để phù hợp với mức tiêu dùng thay đổi, đảm bảo tính linh hoạt và công bằng. Luật mới cũng hướng tới việc giảm bậc thuế lũy tiến, bổ sung quy định về miễn, giảm thuế cho các lĩnh vực ưu tiên hoặc các trường hợp đặc biệt nhằm thu hút nhân lực chất lượng cao và đảm bảo an sinh xã hội. Việc cải cách hệ thống thuế TNCN này kỳ vọng vừa cơ cấu lại ngân sách nhà nước, vừa phát huy vai trò điều tiết thu nhập và đảm bảo công bằng xã hội.

Ngày 25/11, Tổng thống đắc cử Donald Trump công bố kế hoạch tăng thuế quan với hàng nhập khẩu từ Mexico, Canada và TQ, 3 đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ, chiếm hơn 40% giá trị nhập khẩu. Cụ thể, thuế quan 25% sẽ áp dụng với toàn bộ hàng hóa từ Mexico và Canada, còn hàng hóa từ TQ sẽ bị tăng thêm 10%, bắt đầu từ ngày ông nhậm chức 25/1/2025. Theo các nhà phân tích, chính sách này sẽ làm tăng giá hàng hóa tại Mỹ, gây ảnh hưởng lớn đến người tiêu dùng và doanh nghiệp phụ thuộc vào chuỗi cung ứng từ các nước này, buộc họ phải điều chỉnh chiến lược nhập khẩu. Việt Nam, với giá trị xuất khẩu sang Mỹ đạt 114,4 tỷ USD trong năm 2023, hiện là đối tác thương mại lớn thứ 7 của Mỹ và có thể hưởng lợi từ việc các doanh nghiệp Mỹ tìm kiếm nguồn cung thay thế.

Thị trường phiên hôm đang cho thấy sự trầm lắng khi đà tăng của chỉ số đã chững lại, biên độ dao động của cả chỉ số và cổ phiếu thì rất hẹp. Thanh khoản thì vẫn duy trì dưới 10.000 tỷ đồng, một mức thấp đáng lo ngại. Điều này cho thấy cả bên mua lẫn bên bán đều đang cực kỳ thận trọng, dường như ai cũng chờ một tín hiệu rõ ràng hơn trước khi quyết định hành động. Nếu nhìn sâu hơn, các cổ phiếu bắt đáy từ trước đến giờ vẫn đang bị giữ chặt. Người cầm hàng không muốn bán, còn người mua thì chờ giá thấp hơn mới giải ngân. Thị trường vì thế rơi vào trạng thái giằng co, giao dịch thì chậm, và sắc đỏ thì chiếm ưu thế, nhưng giảm không đáng kể. Nhìn lại các lần tạo đáy trước trong năm 2024, chúng ta thấy rằng những giai đoạn này cũng thường có thanh khoản thấp, trước khi bật tăng mạnh mẽ về cả khối lượng và giá. Tâm lý thận trọng không chỉ là vấn đề trong nước mà còn đến từ quốc tế. Dù lạm phát toàn cầu đã hạ nhiệt và Fed bắt đầu giảm lãi suất, NĐT vẫn dè chừng. Ở VN, chúng ta có những yếu tố tích cực như lãi suất thấp, lạm phát được kiểm soát, và tỷ giá ổn định, nhưng dòng tiền nội vẫn chưa sẵn sàng đổ mạnh vào thị trường.  Do đó, chiến lược giao dịch ngắn hạn giai đoạn này sẽ khó. Còn với các NĐT trung và dài hạn, vùng giá hiện tại vẫn mang lại cơ hội tốt, song hãy kiên nhẫn chờ các tín hiệu rõ ràng hơn về dòng tiền và động lực tăng trưởng từ thị trường.

==================================================================================

Anh chị đang quan tâm cổ phiếu nào hay tìm kiếm ý tưởng đầu tư mới có thể liên hệ trực tiếp Vinh để trao đổi thêm các góc nhìn đầu tư nhé!

Ngoài ra, để hỗ trợ tư vấn chi tiết hơn về danh mục đầu tư và đồng hành cùng em thì anh chị có thể đăng ký mở tài khoản FPTs do em quản lý và tư vấn tại link bên dưới:

Bấm vào đây để liên kết với link đăng ký mở tài khoản

Bấm vào đây để liên kết với link đăng ký dịch vụ tư vấn đầu tư

CẢM ƠN ANH CHỊ ĐÃ ĐỒNG HÀNH