Thị trường mở cửa phiên hôm qua giao dịch trong trạng thái thận trọng khi liên tục rung lắc quanh vùng tham chiếu đi kèm thanh khoản suy yếu. Tuy nhiên, bước vào phiên chiều, áp lực bán có phần lan rộng và đã tăng mạnh khiến chỉ số VN-Index đổ đèo về gần ngưỡng 1230 điểm. Chỉ số giảm nhanh và sâu khiến lực cầu nhập cuộc tại ngưỡng điểm này và giúp VN-Index bật lên, nhưng chỉ kịp chạm 1240 điểm thì đã đảo ngược đà hồi phục và thêm một lần về gần 1230 điểm một lần nữa khi đóng cửa.

Về kỹ thuật, VN-Index kết phiên với một nến đỏ giảm điểm do áp lực bán bất ngờ gia tăng mạnh cuối phiên. Mặc dù thanh khoản giao dịch ở mức thấp song chỉ số đã không giữ được đường hỗ trợ xu hướng ngắn hạn và đã đánh mất vùng hỗ trợ tâm lý quanh 1250 điểm. Chỉ báo RSI và MACD đều hướng xuống và giảm dưới đáy cũ cho thấy rủi ro ngắn hạn đã gia tăng. Với diễn biến hiện tại, chỉ số vẫn đang tìm điểm cân bằng với và vùng hỗ trợ tiếp theo sẽ quanh 1200-1220 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 200 phiên cũng như vùng giá cao nhất năm 2018, đây cũng là vùng giá trung bình trong 05 năm qua.

Tính tới hiện tại, người dẫn đầu trong cuộc đua tranh cử vị trí Tổng thống Mỹ rõ ràng là ứng cử viên Donald Trump. Còn 4 tháng nữa sẽ đến cuộc bầu cử và ông Trump đang được đánh giá tích cực hơn đối thủ là ông Joe Biden sau hai sự kiện chính là cuộc tranh luận giữa hai ứng cử viên vào ngày 27/6/2024 và sự kiện ông Trump bị ám sát hụt mới đây. Giới đầu tư rất chú ý tới diễn biến của cuộc tranh cử và tất nhiên đều nhận ra đâu là người đang dẫn trước. Theo nhận định của Capital Economics, nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của ông Trump (nếu xảy ra) sẽ có tác động lớn tới cả ba yếu tố mà giới đầu tư lo ngại bậc nhất: lạm phát, lãi suất và USD. Cụ thể, cả ba yếu tố này đều sẽ theo xu hướng đi lên nếu ông Trump trúng cử Tổng thống Mỹ và điều này mang tới những cơn gió ngược chiều cho TTCK.

Diễn biến của tỷ giá nửa cuối năm được dự đoán là sẽ bớt sóng gió hơn nửa đầu năm. Tỷ giá đang được hỗ trợ bởi nguồn cung kiều hối dồi dào, xuất khẩu được cải thiện và kỳ vọng Fed giảm lãi suất vào tháng 9 tới. Dù vậy, cho đến khi Fed chính thức hạ lãi suất, VND được dự báo sẽ tiếp tục mất giá. Theo các chuyên gia, tỷ giá hối đoái VND/USD sẽ sớm đạt đỉnh trong quý III và sau đó sẽ hạ nhiệt. Nếu NHNN tiếp tục duy trì CSTT nới lỏng trong bối cảnh toàn cầu vẫn đang thắt chặt tiền tệ, thì áp lực tỷ giá sẽ còn tiếp diễn. Khi đó, NHNN chỉ có thể bán ngoại tệ can thiệp thị trường hoặc tăng lãi suất. Hiện lãi suất điều hành chưa tăng, song lãi suất trên thị trường 1 đã bắt đầu tăng, chủ yếu xuất phát từ áp lực tỷ giá.

Thêm điều kiện, kỳ vọng thuận lợi xử lý nợ xấu 'ế ẩm'. Tháng 6 vừa qua, Quốc hội đã thông qua Luật sửa đổi Luật Đất đai, Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh BĐS và Luật Các TCTD 2024. Theo các quy định mới có hiệu lực, từ ngày 1/8/2024, NH sẽ được quyền chuyển nhượng toàn bộ hoặc 1 phần dự án BĐS là tài sản bảo đảm để thu hồi nợ. Lãnh đạo 1 NH cho biết, đa phần các khoản nợ đều có tài sản đảm bảo, chủ yếu là BĐS. Tuy nhiên, giá trị tài sản lớn đang là rào cản khiến NH khó tiếp cận được khách hàng. Bên cạnh đó, Luật Kinh doanh BĐS, Luật Đất đai và Luật Nhà ở mới không đòi hỏi dự án phải có giấy chứng nhận quyền sử dụng đất như trước mà chỉ cần có quyết định giao đất của cơ quan có thẩm quyền là có thể chuyển nhượng. Trước khi Luật Các TCTD được thông qua, việc chuyển nhượng 1 phần dự án không dễ dàng do chưa có sự đồng bộ giữa các bộ Luật. Đến nay, việc chuyển nhượng từng phần dự án BĐS đã rõ ràng hơn về phân công trách nhiệm pháp lý, từ đó sẽ giúp đẩy nhanh thời gian xử lý nợ xấu. Luật Các TCTD 2024 cho phép mở rộng đối tượng và phạm vi mua bán nợ xấu, gồm cả việc mua nợ từ các TCTD và chi nhánh NH nước ngoài. Điều này sẽ giúp xử lý khoản nợ xấu đang vay tại nhiều NH, gồm NH trong và ngoài nước, vốn chưa được xử lý triệt để trước đây.

Nền kinh tế sẽ duy trì đà tăng trưởng nhờ yếu tố hỗ trợ từ chính sách, môi trường kinh doanh thuận lợi hơn với lãi suất thấp, đơn hàng sản xuất mới tăng cao…, nhưng nửa cuối năm vẫn có những lực cản đáng kể có thể ảnh hưởng đến hiệu suất ngắn hạn của TTCK. Trong bối cảnh tỷ giá USD/VND vẫn có xu hướng tăng, có thể ảnh hưởng nhiều hơn đến tâm lý NĐT nội trong thời gian tới. Tuy nhiên, P/E hiện tại của thị trường ở ngưỡng 14 lần, dự báo cuối năm 2024 sẽ giảm xuống mức 13,3 lần nhờ lợi nhuận DN phục hồi, đây là mức định giá tương đối hấp dẫn so với mức P/E trung bình 5 năm qua. Nhìn lại 3 chu kỳ phục hồi lợi DN nghiệp (quý I/2013 - quý IV/2015, quý II/2016 - quý IV/2019, quý II/2020 - quý III/2022) và dấu hiệu khả quan trong năm 2024 cộng với triển vọng tích cực hơn vào năm 2025, thì trong năm nay, TTCK sẽ có nhiều cơ hội đầu tư, nhất là dành cho NĐT trung và dài hạn. Bởi lẽ, tính bình quân, chỉ số thị trường thường đi trước diễn biến phục hồi lợi nhuận của doanh nghiệp 1 - 2 năm.

Diễn biến chỉ số VN-index và PE của thị trường. Nguồn: Fiintrade

Thị trường đang trải qua giai đoạn khó khăn bởi áp lực điều chỉnh lên giá cổ phiếu đang phản ánh khá tiêu cực, các cổ phiếu dần không giữ được xu hướng dẫn đến chỉ số thị trường chung dưới góc nhìn kỹ thuật đang diễn biến khá xấu. Tuy nhiên, đây rõ ràng vẫn là những biến động bình thường trong ngắn hạn cũng như là mùa BCTC khi đoạn vừa rồi hầu hết là khối NĐT cá nhân mua ròng, và khi giá cổ phiếu tăng, margin nở ra thì tâm lý tiếp tục muốn mua thêm khiến cho tình trạng danh mục luôn ở vị thế giá không tốt, việc này dễ tạo tâm lý hoang man cho NĐT ở những nhịp điều chỉnh như thế này. Nếu nhìn xa hơn 1 chút, cơ hội rõ ràng sẽ dành cho NĐT trung - dài hạn, bởi dư địa tăng trưởng của TTCK vẫn còn tốt, chỉ có rủi ro bên trong là khối ngoại bán ròng khiến tâm lý NĐT e dè chưa quay lại thị trường. Song các cơ hội khác trên thị trường còn nhiều, nửa cuối năm 2024 là thời điểm vàng cho các doanh nghiệp trong nước bứt phá khi các điều kiện kinh tế được cải thiện trong bối cảnh các NHTW trên toàn cầu bắt đầu quay trở lại chu kỳ tiền rẻ. Đặc biệt, khi các luật mới về BĐS có hiệu lực, nhóm doanh nghiệp BĐS vốn có tỷ trọng lớn trên thị TTCK sẽ dần hồi phục rõ nét, góp phần thúc đẩy thị trường giao dịch sôi động hơn.

 

>> ĐĂNG KÝ THAM GIA TALKSHOW ONLINE TẠI ĐÂY <<


 

==================================================================================

Anh chị đang quan tâm cổ phiếu nào hay tìm kiếm ý tưởng đầu tư mới có thể liên hệ trực tiếp Vinh để trao đổi thêm các góc nhìn đầu tư nhé!

Ngoài ra, để hỗ trợ tư vấn chi tiết hơn về danh mục đầu tư và đồng hành cùng em thì anh chị có thể đăng ký mở tài khoản FPTs do em quản lý và tư vấn tại link bên dưới:

Bấm vào đây để liên kết với link đăng ký mở tài khoản

Bấm vào đây để liên kết với link đăng ký dịch vụ tư vấn đầu tư

CẢM ƠN ANH CHỊ ĐÃ ĐỒNG HÀNH