Thị trường mở cửa phiên hôm qua với dòng tiền yếu từ khá sớm, trong khi áp lực bán thường trực trên diện rộng khiến phiên sáng kết thúc khá ảm đạm mà gần như không để lại dấu ấn nào, ngoại trừ cổ phiếu VHM. Bước sang phiên chiều, tình trạng ảm đạm vẫn diễn ra cho đến khi nhà đầu tư mất kiên nhẫn và xả hàng. VN-Index theo đó có nhịp giảm nhanh về dưới 1.210 điểm trước khi bị chặn lại trước phiên ATC và tiếp tục về sát mốc 1.205 điểm ở những phút cuối.

Về kỹ thuật, VN-Index kết phiên hình thành mẫu nến giảm điểm thân dài (tương đương mẫu nến Marubozu) đóng cửa ở mức thấp nhất mẫu và nối dài đà giảm trong một tháng qua.  Chỉ số tiếp tục vận động bám sát đường biên dưới dải Bollinger band, đồng thời chỉ báo RSI và MACD hướng xuống ở vùng quá bán cho thấy mặt bằng giá hiện tại đã tương đối thấp và nhiều nhóm ngành đã ở vùng chiết khấu sâu. Với diễn biến hiện tại, diễn biến điều chỉnh vẫn có thể diễn ra trong các phiên tiếp theo nếu lực cầu mạnh mẽ không xuất hiện. Vùng 1.200 điểm vẫn đang được đánh giá là vùng hỗ trợ mạnh và xác suất cao sẽ có sự bật nảy mạnh mẽ khi thị trường về khu vực này.

Thống đốc NHTW Nhật Bản (BOJ), Kazuo Ueda, nhấn mạnh rằng cơ quan này vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất nếu các điều kiện kinh tế và giá cả cải thiện như kỳ vọng. Dù chưa đưa ra tín hiệu rõ ràng về thời điểm tăng lãi suất, ông Ueda nhấn mạnh rằng các quyết định của BOJ sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế hiện tại và triển vọng. Phát biểu này đến trong bối cảnh đồng yên đã giảm mạnh so với USD, gây áp lực lạm phát lên nền kinh tế Nhật Bản vốn phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu thực phẩm và năng lượng. Giới phân tích dự đoán BOJ có thể tăng lãi suất vào cuộc họp tháng 12 tới nhằm kiềm chế đà giảm giá của yên. Ông Ueda cũng cảnh báo rằng nếu lạm phát lõi vượt mức mục tiêu 2%, BOJ có thể phải thắt chặt chính sách nhanh hơn dự kiến để tránh những rủi ro kinh tế.

Diễn biến tỷ giá USD/JPY. Nguồn: Trading Economics

Theo Goldman Sachs, đồng USD đang bước vào giai đoạn tăng giá mới được thúc đẩy bởi kế hoạch áp thuế quan của Tổng thống đắc cử Donald Trump. Trước đây, Goldman Sachs dự đoán đồng USD sẽ giảm từ mức định giá cao, nhưng các yếu tố như thuế quan, kinh tế Mỹ bùng nổ, và giá tài sản tăng đã tạo ra động lực mới cho đồng tiền này. Họ hiện kỳ vọng chính sách kinh tế của Mỹ sẽ làm đồng USD mạnh hơn. Sự tăng giá của đồng USD đang gây áp lực lên các nền kinh tế khác, buộc họ phải can thiệp để bảo vệ đồng nội tệ hoặc điều chỉnh CSTT. Mặc dù triển vọng đồng USD tích cực, Goldman Sachs vẫn thận trọng, cho rằng đồng tiền này khó có thể đạt mức đỉnh năm 2022 do định giá cao và chính sách ôn hòa của Fed. Điều này có thể dẫn đến sự biến động trên thị trường ngoại hối khi các quốc gia cố gắng ứng phó với đồng USD mạnh mẽ.

Diễn biến chỉ số đồng USD (DXY). Nguồn: Trading Economics

Quyết định giảm thêm 0,25% lãi suất của Fed ngày 7/11 không làm yếu đi sức mạnh của đồng USD. Điều này gây áp lực lên tỷ giá USD/VND, buộc NHNN phải tăng tỷ giá trung tâm và tiếp tục bơm tiền qua thị trường mở để ổn định thanh khoản. Lãi suất cho vay đã giảm mạnh trong năm 2023 và tiếp tục giảm trong năm 2024, nhưng hiện nay, dư địa để hạ thêm lãi suất trở nên hạn hẹp do áp lực từ tỷ giá và tăng trưởng tín dụng cuối năm. Đồng thời, tín dụng có xu hướng tăng nhưng chủ yếu tập trung vào khu vực cá nhân, trong khi các DN vẫn gặp khó trong việc tiếp cận vốn. Điều này khiến khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế suy yếu, đòi hỏi sự hỗ trợ lớn hơn từ chính sách tài khóa, đặc biệt là tăng giải ngân đầu tư công. Bởi vì trong bối cảnh này, sự linh hoạt trong các công cụ CSTT và sự hỗ trợ từ chính sách tài khóa sẽ là yếu tố then chốt để duy trì ổn định kinh tế.

Diễn biến tỷ giá USD/VND. Nguồn: Trading Economics

Từ đầu năm 2024, khối ngoại đã bán ròng hơn 88.000 tỷ đồng, tạo áp lực lớn lên VN-Index, khiến chỉ số này không thể bứt phá ngưỡng 1.300 điểm. Nguyên nhân chính nằm ở sự hấp dẫn từ lãi suất và lợi suất trái phiếu tại các thị trường phát triển, cùng với sự tăng trưởng mạnh của nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn toàn cầu. Điều này đã khiến dòng vốn ngoại rút khỏi các thị trường mới nổi, bao gồm VN. Dù vậy, trong trung và dài hạn, NĐT nước ngoài vẫn giữ đánh giá tích cực về nền kinh tế VN. Các quỹ ngoại dự báo GDP của VN trong GĐ 2024-2025 sẽ tăng trưởng 6,5-7%, được hỗ trợ bởi đầu tư công, tiêu dùng và sự ổn định tỷ giá. Ngoài ra, triển vọng nâng hạng TTCK vào năm 2025-2026 cũng được kỳ vọng sẽ thu hút dòng tiền lớn từ các NĐT quốc tế, giúp tăng thanh khoản và sức hấp dẫn của thị trường.

Diễn biến mua bán ròng của các khối nhà đầu tư theo tháng. Nguồn: Fiintrade

Những biến động giảm mạnh trong các phiên gần đây đã khiến cho tâm lý thị trường trở nên bi quan đáng kể. Chỉ số VN-Index đã có phiên hồi phục rút chân rất tích cực trong phiên đầu tuần song niềm vui không thể kéo dài khi áp lực bán của khối ngoại vẫn đang ngày càng mạnh hơn, kéo theo thị trường chung tiếp tục sụt giảm. Những yếu tố tác động đến thị trường hiện tại, đó là vấn đề tỷ giá vẫn là câu chuyện chủ đạo. Biến động tỷ giá hiện tại có nét khác với giai đoạn quý 2/2024 khi thị trường lo ngại có sự thay đổi trong xu hướng giảm lãi suất của FED. Những biến số về chính sách trong nhiệm kỳ Tổng thống Mỹ Donald Trump đang phản ánh vào đà tăng giá của đồng USD cũng như lãi suất trái phiếu. Tuy nhiên, đây cũng là diễn biến đã từng thấy trong nhiệm kỳ trước của ông Trump và sức ép tỷ giá sẽ hạ nhiệt dần về cuối năm. Chính vì vậy, anh chị nên tập trung nhiều hơn vào danh mục của mình, đáy ở vùng giá nào ko quan trọng, quan trọng là danh mục anh chị đang đầu tư cổ phiếu gì và nắm giữ như thế nào, quản lý danh mục ra sao mới là điều mà anh chị cần quan tâm hơn.

 

==================================================================================

Anh chị đang quan tâm cổ phiếu nào hay tìm kiếm ý tưởng đầu tư mới có thể liên hệ trực tiếp Vinh để trao đổi thêm các góc nhìn đầu tư nhé!

Ngoài ra, để hỗ trợ tư vấn chi tiết hơn về danh mục đầu tư và đồng hành cùng em thì anh chị có thể đăng ký mở tài khoản FPTs do em quản lý và tư vấn tại link bên dưới:

Bấm vào đây để liên kết với link đăng ký mở tài khoản

Bấm vào đây để liên kết với link đăng ký dịch vụ tư vấn đầu tư

CẢM ƠN ANH CHỊ ĐÃ ĐỒNG HÀNH