Thị trường tuần qua đã có sự hồi phục khá tốt nếu nhìn về chỉ số chung với sự trợ lực của các cổ phiếu nằm trong VN30 như FPT, VHM, MSN. Mặc dù vậy, ngưỡng 1300 vẫn đang là ngưỡng cản của chỉ số VN-Index. Dù có sự hồi phục song dòng tiền vẫn có sự thận trọng nhất định khi mùa KQKD đang đến gần. Tuy nhiên vối bối cảnh vĩ mô kinh tế trong nước vẫn tích cực, và thật sự không còn nhiều thông tin xấu đến mức có thể khiến thị trường sụt giảm mạnh nhưng để tăng trưởng mạnh thì cần một động lực lớn hơn để thúc đẩy.

Về kỹ thuật, VN-Index đã sự bật tăng trở lại sau khi lùi về vùng hỗ trợ quanh 1270- 1275 điểm, tương ứng trung bình 20 phiên hiện nay với mục tiêu quay trở lại kiểm tra kháng cự rất mạnh 1300 điểm. Chỉ số kết phiên cuối tuần trước với nến Dragon Doji nhờ lực cầu cuối phiên cho thấy nỗ lực cân bằng ở ngưỡng cản 1300 điểm. Hiện tại chỉ số biến động trong biên độ hẹp 1280-1300 điểm và cần chờ thêm diễn biến của thị trường khi tiến gần tới vùng kháng cự nói trên. Tuy nhiên, với các điều kiện vĩ mô tăng trưởng tích cực, KQKD tăng trưởng thì có thể kỳ vọng chỉ số có thể vượt kháng cự mạnh này trong thời gian tới.

WTO đã nâng dự báo tăng trưởng thương mại toàn cầu năm 2024 lên 2,7%, với kỳ vọng sẽ tiếp tục phục hồi dần dần trong năm 2025, đạt mức tăng trưởng 3%, nếu các xung đột khu vực như Trung Đông được kiểm soát. Thương mại hàng hóa toàn cầu đã hồi phục sau sự suy thoái năm 2023 do lạm phát cao và lãi suất tăng. Xuất khẩu của châu Á dự kiến sẽ tăng mạnh, đặc biệt ở TQ, Singapore, và Hàn Quốc, với mức tăng 7,4% trong năm 2024. Trong khi đó, nhập khẩu của châu Á có sự trái chiều, với tăng trưởng tại các nền kinh tế như Singapore, Malaysia, Ấn Độ, và VN. WTO cũng cảnh báo các rủi ro như căng thẳng Trung Đông và sự biến động tài chính do các CSTT không đồng đều giữa các nền kinh tế lớn, có thể ảnh hưởng đến dự báo tăng trưởng.

Trong báo cáo triển vọng năng lượng mới công bố, Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) đã giảm dự báo về giá dầu thô Brent giao ngay cho đến cuối năm 2025 dù giá dầu đã tăng vào đầu tháng 10.  EIA đã phân tích xu hướng giá dầu Brent, chỉ ra rằng giá trung bình giảm xuống 74 USD/thùng vào tháng 9 do lo ngại về tăng trưởng nhu cầu toàn cầu. Tuy nhiên, giá tăng mạnh lên 79 USD vào đầu tháng 10, phản ứng với xung đột quân sự tại Trung Đông. EIA dự báo giá dầu Brent sẽ dao động quanh mức 75,97 USD/thùng trong Q4/2024 và tiếp tục tăng lên 79 USD/thùng vào Q2/2025. Dự báo cho năm 2025 là 78 USD/thùng, thấp hơn dự đoán tháng trước do tăng trưởng nhu cầu dầu suy giảm. Rủi ro từ xung đột Trung Đông có thể gây ra gián đoạn nguồn cung, nhưng hiện tại chưa có tác động rõ rệt. OPEC+ tiếp tục cắt giảm sản lượng, khiến tồn kho dầu toàn cầu giảm, nhưng sản xuất có thể tăng nhanh vào giữa năm 2025, nhất là từ Mỹ, Guyana, Brazil và Canada.

Diễn biến giá dầu Brent. Nguồn: Investing.com

Trong quý IV/2024, dự kiến có hơn 87,5 nghìn tỷ đồng TPDN đáo hạn, trong đó 35% thuộc nhóm BĐS và 15% từ ngân hàng. Nhóm BĐS đối mặt với rủi ro cao, đặc biệt trong tháng 10 và 11.  Thị trường ghi nhận một số doanh nghiệp chậm thanh toán lãi và gốc trái phiếu, như Hoàng Anh Gia Lai và Novaland. Áp lực đáo hạn sẽ buộc nhiều doanh nghiệp tái phát hành để huy động vốn, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất vẫn ở mức cao, đặc biệt đối với các doanh nghiệp BĐS. Tổng giá trị phát hành TPDN trong quý III đạt 114,46 nghìn tỷ đồng, giảm 15,1% so với quý trước nhưng tăng 19% svck năm trước. Lũy kế 9T/2024, giá trị phát hành đạt 282,8 nghìn tỷ đồng, tăng 84,4% svck 2023, phản ánh sự phục hồi của thị trường TPDN dù thị trường BĐS còn yếu.

Tín dụng tháng 9/2024 có tốc độ tăng cao gấp gần 3 lần tốc độ tăng bình quân các tháng đầu năm, khiến khả năng đạt chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng toàn ngành năm 2024 (15%) trở nên khả thi. Tín dụng bật tăng mạnh và điều này thường xảy ra vào cuối năm khi nhu cầu vốn tăng. Tuy nhiên, cũng có yếu tố kỹ thuật liên quan đến việc cấp room tín dụng cho năm sau. Mặc dù tín dụng tăng mạnh, nhu cầu vốn của doanh nghiệp nhỏ và vừa còn yếu, đặc biệt là trong lĩnh vực bán lẻ. Nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc tiếp cận vốn do thiếu tài sản thế chấp sau thời kỳ khó khăn bởi Covid-19 và thiên tai. Một số ngân hàng sẵn sàng cho vay không cần tài sản đảm bảo, nhưng yêu cầu vẫn khắt khe. Do đó, các chuyên gia cho rằng cần tăng cường các quỹ hỗ trợ và quỹ bảo lãnh tín dụng để giúp doanh nghiệp tiếp cận vốn, thay vì hạ chuẩn cấp tín dụng, nhằm tránh rủi ro cho hệ thống ngân hàng.

Tăng trưởng tín dụng theo tháng (% so với cùng kỳ). Nguồn: NHNN

Thị trường đang tiến gần đến giai đoạn quan trọng với nhiều tín hiệu tích cực từ thông tin vĩ mô và KQKD quý III. VN-Index đã hồi phục lên mức 1285 - 1290 điểm từ vùng hỗ trợ, tuy nhiên, dòng tiền trên thị trường phân hóa rõ nét hơn. Trên thế giới, lạm phát giảm tại các nền kinh tế lớn như Mỹ, EU, và Anh, giúp củng cố xu hướng nới lỏng tiền tệ. TQ cũng tung ra gói kích thích kinh tế lớn để đạt mục tiêu tăng trưởng 5% cho năm 2024. Trong nước, mặc dù bị ảnh hưởng bởi bão Yagi, GDP quý III của VN vẫn tăng 7,4%. Tăng trưởng tín dụng đạt 9%, tỷ giá ổn định, và thị trường vàng được quản lý tốt. Về thị trường vốn, Thông tư 68 đã giúp VN tiến gần hơn tới việc nâng hạng lên Thị trường mới nổi thứ cấp, thu hút dòng vốn ngoại. Tâm điểm của tháng 10 là các dự án luật quan trọng và triển vọng KQKD quý III của các doanh nghiệp niêm yết. Các ngành như ngân hàng, chứng khoán, dầu khí, bán lẻ, và viễn thông được kỳ vọng có tăng trưởng tốt. Sự kỳ vọng vào quý IV mang đến cơ hội phục hồi cho NĐT sau giai đoạn hai quý giữa năm không mấy khả quan. Ánh sáng cuối đường hầm đang trở nên rõ ràng hơn, hứa hẹn một giai đoạn sôi động và nhiều cơ hội lợi nhuận cho những NĐT kiên trì.

==================================================================================

Anh chị đang quan tâm cổ phiếu nào hay tìm kiếm ý tưởng đầu tư mới có thể liên hệ trực tiếp Vinh để trao đổi thêm các góc nhìn đầu tư nhé!

Ngoài ra, để hỗ trợ tư vấn chi tiết hơn về danh mục đầu tư và đồng hành cùng em thì anh chị có thể đăng ký mở tài khoản FPTs do em quản lý và tư vấn tại link bên dưới:

Bấm vào đây để liên kết với link đăng ký mở tài khoản

Bấm vào đây để liên kết với link đăng ký dịch vụ tư vấn đầu tư

CẢM ƠN ANH CHỊ ĐÃ ĐỒNG HÀNH