Thị trường phiên hôm qua mở cửa bật tăng trở lại ngay từ đầu phiên khi nhà đầu tư nhận thấy các thị trường châu á như Nhật Bản, Hàn Quốc cũng đã có sự hồi phục trở lại. Bên cạnh đó, định giá của thị trường cũng đang ở vùng hấp dẫn đã thu hút dòng vốn quay trở lại thị trường từ sớm. Sau khi hồi phục và áp sát mốc 1200 điểm trong phiên sáng, lực cầu tiếp tục gia tăng trong phiên chiều và đưa VN-Index tăng thêm hơn 10 điểm lên trên 1210 điểm. Dù vậy, thanh khoản vẫn chỉ dừng lại ở mức trung bình, trong khi sự bùng nổ cũng không xuất hiện nhiều, khiến chỉ số chỉ chạm tới ngưỡng trên khi đóng cửa với thanh khoản thấp.

Về kỹ thuật, VN-Index ghi nhận phiên giao dịch hồi phục điểm số ấn tượng với sắc xanh lan tỏa toàn thị trường, đồng thời mức cửa phủ lấp đi 2/3 cây nến giảm điểm của phiên trước đó cho thấy lực cầu tại vùng 1180 điểm hiện hữu. Mặc dù thanh khoản giảm nhẹ, nhưng là hợp lý trong bối cảnh dòng tiền còn dè dặt chưa sẵn sàng tham gia với quy mô lớn trở lại. Đà lan tỏa của thị trường là tốt, nhưng lực cầu chưa quá quyết liệt cho thấy bên mua vẫn còn tâm lý dè chừng lớn. Nếu dòng tiền chủ động trở lại và tham gia mạnh mẽ hơn thì thị trường sẽ tiếp tục có nối mạch phục hồi trong phiên tới và sẽ đối mặt với kháng cự quanh vùng 1220-1230 điểm.

Làn sóng xuất khẩu thép của Trung Quốc có thể giảm bớt trong những tháng tới trước những phản ứng mạnh mẽ từ các đối tác thương mại tìm cách bảo vệ ngành công nghiệp nội địa. Việt Nam là quốc gia mới nhất khởi xướng cuộc điều tra chống bán phá giá đối với thép TQ, khi doanh số bán hàng tăng vọt ở nước ngoài làm trầm trọng thêm tình trạng căng thẳng kinh tế trên toàn cầu. Mỹ, Ả Rập Xê Út và Chile đã khởi xướng hoặc chuẩn bị các biện pháp thương mại để giải quyết tình trạng nhập khẩu gia tăng này. TQ đã xuất khẩu hơn 53 triệu tấn thép trong nửa đầu năm, tốc độ mạnh nhất kể từ năm 2016, mặc dù xuất khẩu đã giảm phần nào kể từ tháng 3. Mặc dù xuất khẩu có xu hướng hạ nhiệt, nhưng doanh số bán hàng ở nước ngoài có khả năng vẫn ở mức cao theo tiêu chuẩn lịch sử. Thị trường nước ngoài đóng vai trò quan trọng trong việc thay thế tiêu dùng trong nước, vốn vẫn đang bị suy yếu do cuộc khủng hoảng kéo dài trên thị trường BĐS và chi tiêu của nhà nước cho cơ sở hạ tầng bị hạn chế.

Xuất khẩu thép hàng tháng của Trung Quốc

Làn sóng đầu tư vào nhóm cổ phiếu công nghệ dần hạ nhiệt tại Mỹ. NĐT lo sợ thị trường sẽ bước qua giai đoạn tương tự với sự kiện bong bóng Dotcom năm 2000. Công nghệ trí tuệ nhân tạo dù sở hữu rất nhiều tiềm năng nhưng có chi phí đầu tư rất lớn mà khả năng sinh ra lợi nhuận ở hiện tại vẫn còn là một ẩn số. Trong khi đó, các công ty công nghệ vẫn đang tăng tốc trong quá trình cắt giảm chi phí thông qua tối ưu nguồn nhân lực. Tiêu biểu như Intel, cổ phiếu này đã giảm hơn 31% sau khi đưa ra thông báo cắt giảm 15% lượng nhân sự hiện tại. Ngoài ra, bất đối xứng trong CSTT có khả năng sẽ khiến Mỹ rơi vào tình trạng lạm phát đình trệ. Fed đã giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối tài sản từ 60 tỷ USD về 25 tỷ USD mỗi tháng, trong khi có khả năng Fed sẽ buộc phải cắt lãi suất sớm và theo sát với diễn biến thị trường khi rủi ro suy thoái dần hiện hữu.

Sự sụt giảm của cổ phiếu công nghệ trong phiên ngày 5/6 được phản ánh vào giá trị tài sản của các tỷ phú trong top 10 người giàu nhất hành tinh. Nguồn: Bloomberg Billionaires Index.

Số liệu từ NHNN cho thấy, tỷ lệ nợ xấu nội bảng đã lên gần 5% và khi tính cả nợ tiềm ẩn, con số này đạt khoảng 6,9%. Với một ngành nghề có tính đòn bẩy tài chính cao như ngành ngân hàng, đây là một tỷ lệ rất đáng lo. Sự gia tăng này không chỉ ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng, mà còn có tác động sâu rộng đến chiến lược kinh doanh và quản lý rủi ro. Vấn đề hiện tại không chỉ nằm ở yếu tố quy mô, mà còn là những diễn biến khó lường của nợ xấu, trong bối cảnh mức TTTD hàng năm vẫn ở mức cao và Thông tư 02/2023/TT-NHNN về cơ cấu nợ tiếp tục được gia hạn thêm 6 tháng. Một số ngân hàng ghi nhận nợ xấu tăng đột biến, trong khi những ngân hàng khác lại có xu hướng giảm. Sự thay đổi trong tỷ lệ nợ xấu này không chỉ phản ánh tình hình kinh tế chung, mà còn bị chi phối bởi các yếu tố nội tại của từng ngân hàng. Nợ xấu phụ thuộc rất nhiều vào chính sách trích lập dự phòng của mỗi ngân hàng nên sẽ mang tính chủ quan nhất định, từ đó ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các ngân hàng khi báo cáo ra ngoài.

Thị trường đã có sự bật tăng lại tốt khi tâm lý NĐT đã dần ổn định trở lại, mặc dù là dòng tiền vẫn còn dè chừng và áp lực trong ngắn hạn có thể vẫn còn, chủ yếu vẫn đến từ tâm lý. Tuy nhiên, vẫn có rất nhiều yếu tố tích cực để nhà đầu tư có thể kỳ vọng. Thứ nhất là định giá thị trường, những lần VN-Index về mốc 1.200 điểm, P/E của thị trường rơi về quanh mức 10 lần. Lịch sử cho thấy khi P/E rơi về mức 10 lần có khả năng là vùng đáy của thị trường. Thêm nữa, câu chuyện cơ bản của doanh nghiệp hấp dẫn hơn rất nhiều. Dù áp lực giảm điểm vẫn còn song rủi ro hiện tại thấp hơn rất nhiều so với cơ hội tăng giá của thị trường. Thứ 2 là lợi suất cổ phiếu hiện tại xấp xỉ 9%/ năm trong khi lãi suất tiền gửi tiết kiệm 5,5-6%/ năm. NĐT đang thấy thị trường khá xấu và lo sợ, chạy theo hiệu ứng đám đông, song sẽ sớm quay trở lại, nhờ vậy dòng tiền sẽ sớm được cải thiện. Do đó, chỉ số VN-index có thể kiểm định lại MA200 quanh 1200 điểm nhưng sẽ duy trì và phục hồi. Khó có thể kỳ vọng sự sôi động ngay nhưng rõ ràng là không nên bi quan. Mùa KQKD quý 2 đã qua đi nhưng sẽ là tham khảo tốt dể dự đoán đà phục hồi lợi nhuận doanh nghiệp giai đoạn cuối năm. Nhờ vậy, đây là thời điểm có thể tư duy cho góc nhìn dài hạn với kỳ vọng tỷ suất sinh lời cao hơn.

 

==================================================================================

Anh chị đang quan tâm cổ phiếu nào hay tìm kiếm ý tưởng đầu tư mới có thể liên hệ trực tiếp Vinh để trao đổi thêm các góc nhìn đầu tư nhé!

Ngoài ra, để hỗ trợ tư vấn chi tiết hơn về danh mục đầu tư và đồng hành cùng em thì anh chị có thể đăng ký mở tài khoản FPTs do em quản lý và tư vấn tại link bên dưới:

Bấm vào đây để liên kết với link đăng ký mở tài khoản

Bấm vào đây để liên kết với link đăng ký dịch vụ tư vấn đầu tư

CẢM ƠN ANH CHỊ ĐÃ ĐỒNG HÀNH