Giai đoạn vừa mặc mặc dù em đã có những thận trọng và cảnh báo thị trường sẽ điều chỉnh sau một chuỗi ngày dài thị trường tăng nóng bởi dòng tiền dịch chuyển sang đẩy giá cổ phiếu tăng vượt quá định giá thật sự cũng như việc kéo các cổ phiếu trụ để tạo tâm lý hưng phấn cho nhà đầu tư cho thấy vùng rủi ro cao hơn cơ hội, nhưng việc thị trường “bay” hơn 55 điểm trong phiên ngày 18/8 cũng khiến em khá bất ngờ bởi nhịp giảm nhanh và mạnh như vậy, điều này đã tác động rất lớn đến tâm lý nhà đầu tư, kể các những nhà đầu tư lạc quan, trong bối cảnh vĩ mô đang dần tốt lên và các thông tin tích cực tràn lan trên thị trường.

“Rõ ràng thị trường hiện tại vẫn đang diễn biến tích cực bởi dòng tiền chuyển dịch mạnh mẽ đến từ nhà đầu tư cá nhân sang các kênh đầu tư rủi ro hơn. Thị trường giao dịch ở vùng giá cao với thanh khoản gia tăng song điểm số vẫn chưa có sự nới rộng nhiều, chủ yếu vẫn đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn cũng như các nhóm ngành chủ yếu tăng giá vì sự kỳ vọng nhưng KQKD tích cực hơn vẫn là câu chuyện xa. Khi câu chuyện chính sách tiền tệ hỗ trợ cho thị trường hồi phục đã gần hết dư địa thì các doanh nghiệp sẽ dần phản ánh vào kết quả nhưng liệu giá cổ phiếu đã có sự phản ánh thái quá cho việc này bởi dòng tiền nóng từ khá sớm. Do đó, cũng không thể đoán định được sự điên cuồng của dòng tiền có thể đưa giá cổ phiếu đi đến đâu nhưng có thể đánh giá được triển vọng doanh nghiệp và định giá của thị trường chung đang ở vùng rủi ro như thế nào để có thể đưa ra chiến lược đầu tư đúng đắn. Nhà đầu tư đến sau cùng mới là người thiệt hại nhiều nhất, không ai muốn mình trở thành như vậy nhưng chỉ cần có sự thay đổi nhỏ sẽ kéo theo hiệu ứng đảo chiều nhanh chóng khi thiếu đi sự nhận diện về vùng rủi ro của từng chu kỳ. Cuối cùng em vẫn ưu tiên khuyến nghị anh chị cần giữ sự điềm tĩnh trong giai đoạn hiện tại, kiên nhẫn với danh mục đầu tư cũng như cẩn trọng với việc giải ngân mới theo số đông, cơ hội trên thị trường vẫn còn rất nhiều song chỉ dành cho nhà đầu tư đi trước.”

Đây là nhận định của em trong bản tin cách đây 3 hôm khi cảm nhận được thị trường vừa qua đang rất nóng, thật sự rất khó để tìm cổ phiếu để giải ngân mới khi hầu hết các cổ phiếu đều bị dòng tiền chuyển dịch sang kèm margin đẩy giá cổ phiếu đi nhanh hơn triển vọng thật sự của các doanh nghiệp.

Về dài hạn thì vẫn còn rất nhiều cổ phiếu còn câu chuyện, tăng trưởng hay rẻ so với triển vọng trong tương lai nhưng để đầu tư các cổ phiếu đó cũng cần có sự tích lũy và nắm giữ lâu dài cho thời gian để dòng tiền hấp thụ cũng như kết quả mà các doanh nghiệp nhận được từ vĩ mô đang tốt dần lên được thể hiện vào BCTC chứ không đơn thuần chỉ là kỳ vọng quá sớm.

Những rủi ro có thể tác động đến thị trường chung như vấn đề tỷ giá, thông tin xấu đến từ BĐS Trung Quốc vẫn chỉ là những câu chuyện cũ và cũng khó tác động lớn đến thị trường được. Rủi ro lớn nhất mà em thấy chủ yếu đến từ tâm lý đầu cơ đã rất cao của số đông nhà đầu tư cá nhân. Chính sự FOMO khiến cho sóng tăng rất nóng và cũng là lý do chính gây nên sự hoảng loạn trên nền margin cao…

Trong 1 pha điều chỉnh mạnh của thị trường thì hầu hết các cổ phiếu sẽ có sự giảm điểm theo đến từ tâm lý bán bằng mọi giá của dòng tiền nhà đầu tư (có thể do chốt lời hoặc sợ hãi cắt lỗ) khiến cho cổ phiếu tốt xấu gì cũng giảm. Nhưng sau các phiên điều chỉnh đó sự phân hóa sẽ diễn ra mạnh mẽ hơn, các cổ phiếu còn dư địa và triển vọng tốt sẽ vươn lên để tiếp tục chinh phục những cùng giá đỉnh cao mới, nhóm phục hồi cho sự kỳ vọng sẽ cần thời gian tích lũy lại để chờ kết quả kinh doanh có thể đi theo kịp, còn đối với nhóm đầu cơ có thể phải tiếp tục điều chỉnh đến một vùng giá sâu hơn khi kết thúc “game đẩy giá” của cổ phiếu.

Có 2 kịch bản về chuyển động của thị trường trong tuần tới anh chị có thể quan sát:

Kịch bản thứ nhất là đà điều chỉnh của thị trường chững lại, các cổ phiếu quay lại hồi phục với dòng tiền yếu ớt cho thấy lực cầu mới vẫn chưa sẵn sàng, VN-Index sẽ xuất hiện một nhịp hồi phục kỹ thuật lên vùng 1200 -1210 điểm, tại đây anh chị có thể bán bớt cổ phiếu để cơ cấu lại danh mục.

Kịch bản thứ 2, VN-index tiếp tục chiều chỉnh xuống vùng sâu hơn thì anh chị không cần phải bán cổ phiếu nữa, vùng 1170 điểm (MA50) sẽ là hỗ trợ tốt cho thị trường chung thu hút lực cầu dò đáy đang đứng ngoài tăng mạnh trở lại. Thị trường có thể cần thêm thời gian để cân bằng lại sau nhịp điều chỉnh để hấp thụ lượng cung cổ phiếu lớn bởi tâm lý FOMO thời gian qua trước khi bước vào sóng tăng tiếp theo.

Trong 2 kịch bản em ưu tiên này thì phương án nào anh chị cũng cần hạ margin ra trước, đồng thời cổ đặc lại danh mục, các cổ phiếu chỉ tăng vì kỳ vọng quá sớm hoặc đầu cơ tăng nóng ưu tiên cơ cấu để dịch chuyển dòng tiền sang các cổ phiếu triển vọng rõ ràng hơn cho nửa cuối năm.

Chi tiết về các cổ phiếu trong danh mục của em em sẽ tư vấn cụ thể phương án để xử lý cho anh chị khách hàng vào đầu tuần sau. Các cổ phiếu khác nằm ngoài danh mục của em thì anh chị có thể inbox em để trao đổi thêm nhé.

Chúc anh chị cuối tuần vui vẻ nhé ! Không cần quá lo lắng hoang man về thị trường, thị trường tăng vì điều gì sẽ giảm vì điều đó, xu hướng của thị trường chung vẫn là đi lên trong trung - dài hạn nên các nhịp điều chỉnh thì vẫn luôn luôn là cơ hội cho các anh chị có vị thế tốt.