Dù chưa được MSCI đưa vào danh sách "xem xét nâng hạng", Việt Nam vẫn liên tục được Bloomberg đánh giá cao về tiềm năng đầu tư trong khu vực Đông Nam Á. Theo biểu đồ mới nhất, Việt Nam nổi bật với mức tăng trưởng EPS kỳ vọng cao nhất và định giá hấp dẫn PEG khoảng 0.28, (PEG <1 là tốt, cho thấy mức định giá hấp dẫn, vì cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao so với mức định giá), cho thấy cơ hội đầu tư tốt nhờ yếu tố cơ bản vững chắc và lành mạnh, tiềm năng lợi nhuận cao.

1. Đánh giá của MSCI:

Tích cực: MSCI ghi nhận nhiều cải thiện trong 12 tháng qua như:

Không yêu cầu tiền sẵn khi giao dịch (prefunding) - CTCK bảo lãnh thanh toán. (Tổ chức xếp hạng cần thêm thời gian để đánh giá hiệu quả của giải pháp này)

Công bố thông tin bằng tiếng Anh: Đã có lộ trình triển khai từ 2025 đến 2028.

Chuyển nhượng ngoài sàn: Linh hoạt hơn, không cần phê duyệt cơ quan quản lý. (Tuy vậy, VSDC vẫn thường mất vài ngày để xem xét hồ sơ trước khi các giao dịch được thực hiện.)

=> Chưa thay đổi xếp hạng: MSCI vẫn giữ đánh giá thị trường cận biên, sẽ tiếp tục theo dõi hiệu quả triển khai các thay đổi.

2. Những điểm đã có cải thiện rõ rệt: (7/9 giải pháp đã được thực thi với nhóm liên quan Thông tư 68)

Hạ tầng công nghệ: Đã triển khai KRX và hệ thống STP.

Chính sách: Có nhóm đối thoại thường xuyên, sửa đổi quy định mở tài khoản FII.

Room ngoại, công bố thông tin, giải pháp NPF: Đã hoàn thành 7/9 nhóm giải pháp lớn.

3. Hạn chế còn tồn tại:

Room ngoại vẫn thấp: Ảnh hưởng tới >10% thị trường cổ phiếu, gây giới hạn với NĐTNN. Hơn 1% rổ MSCI Vietnam IMI bị ảnh hưởng do room nước ngoài thấp.

Quyền lợi nhà đầu tư nước ngoài bị giới hạn: Do quy định sở hữu tối đa và chưa có cơ chế rõ ràng cho tất cả nhà đầu tư cá nhân.

Thị trường ngoại hối còn bị kiểm soát: Không tồn tại thị trường giao dịch ngoại tệ ở nước ngoài (offshore FX market), và thị trường trong nước cũng còn bị ràng buộc (ví dụ: các giao dịch ngoại hối phải gắn với giao dịch chứng khoán).

Một số quy định và thông tin chưa có sẵn bằng tiếng Anh.

Thiếu CCP (Trung tâm thanh toán bù trừ) và OTA: Dự kiến hoàn thành lần lượt vào 2025 và 2026.

4. Tổng kết:

Việt Nam đang ở giai đoạn bản lề trong quá trình nâng hạng thị trường. Với các cải cách về thanh toán, công bố thông tin và hạ tầng công nghệ, Việt Nam đã thu hút sự quan tâm tích cực từ các tổ chức quốc tế như Bloomberg và đang tiệm cận chuẩn MSCI. Tuy nhiên, để chính thức được nâng hạng, Việt Nam cần tiếp tục giải quyết các nút thắt về room ngoại, minh bạch thông tin, cơ chế pháp lý và cơ sở hạ tầng thanh toán.

==> Anh chị lưu ý đây là đánh giá về triển vọng nâng hạng của tổ chức xếp hạng là MSCI, còn FTSE thì mình đã đáp ứng được hết các tiêu chí rồi nhé ! Nên câu chuyện vẫn xoay quanh FTSE, mặc dù là quy mô của FTSE sẽ nhỏ hơn MSCI.

 

=================

Đăng ký mở tài khoản chứng khoán để nhận tư vấn đầu tư: Tại Đây

Nhóm zalo cộng đồng: Tại Đây