Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ghi nhận khoản thu 5 triệu USD từ hợp đồng nhượng quyền thương hiệu với Kinh Bắc (KBC), liên quan đến dự án bất động sản trị giá 1,5 tỷ USD tại Hưng Yên. Tuy nhiên, cần làm rõ rằng Trump Organization không trực tiếp đầu tư vào dự án này mà chỉ cung cấp quyền sử dụng thương hiệu Trump cho KBC. Theo đó, KBC sẽ xây dựng và triển khai tổ hợp sân golf, khu dân cư và khách sạn, trong khi Trump chỉ nhận phí nhượng quyền thương hiệu.

Mặc dù phí nhượng quyền thương hiệu là 5 triệu USD, báo cáo tài chính công khai của ông Trump cho thấy DT Marks Vietnam LLC – công ty đại diện cho Trump tại Việt Nam, hiện chỉ ghi nhận khoản phải thu 4 triệu USD, phản ánh rằng một phần trong số đó vẫn chưa được thực thu.

Dự Án Sân Golf Hưng Yên: Quy Mô và Mục Tiêu Phát Triển

Dự án bất động sản tại Hưng Yên có tổng mức đầu tư lên tới 39.787 tỷ đồng (1,53 tỷ USD), dự kiến triển khai từ quý II/2025 đến quý II/2029, với thời hạn hoạt động là 50 năm. Dự án này được chia thành bốn tiểu khu, bao gồm:

• Khu dân cư sinh thái gắn với sân golf cao cấp, quy mô dân số khoảng 3.500 người.
• Khu dân cư sinh thái gắn với sân golf sinh thái, quy mô 1.800 người.
• Khu đô thị thương mại, dịch vụ, với dân số 29.700 người.
• Khu cây xanh và công viên chuyên đề.

Sức Khỏe Tài Chính Của KBC: Gánh Nặng Nợ Nần và Dòng Tiền

Trong quý I/2025, KBC ghi nhận doanh thu 3.117 tỷ đồng, tăng gấp 19 lần so với cùng kỳ, Lợi nhuận sau thuế cũng cải thiện rõ rệt, đạt 849 tỷ đồng so với mức lỗ 76 tỷ đồng của quý I/2024.. Tuy nhiên dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chính của KBC đang âm 7.272 tỷ đồng, chủ yếu do gia tăng mạnh mẽ các khoản phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho.

Vay Nợ Để Đảm Bảo Tiến Độ Dự Án

Để bù đắp cho dòng tiền âm từ hoạt động kinh doanh và đầu tư, KBC đã phải gia tăng vay nợ từ các tổ chức tín dụng. Tổng nợ vay của KBC tính đến quý I/2025 đã lên tới 17.588 tỷ đồng, chiếm 81,8% vốn chủ sở hữu. Các khoản vay dài hạn từ ngân hàng, đặc biệt là khoản vay 12.367 tỷ đồng tại VPBank, đang là yếu tố quyết định trong việc duy trì hoạt động của công ty. Khoản vay này có lãi suất cao, lên tới 10,8% mỗi năm và kéo dài đến năm 2033.

Để đảm bảo cho nghĩa vụ tài chính, KBC cũng phải thế chấp tài sản từ nhiều dự án khác, bao gồm cả quyền sử dụng đất tại khu đô thị Tràng Duệ (Hải Phòng). Mặc dù công ty đã có sự cải thiện về doanh thu trong quý đầu năm 2025, nhưng áp lực tài chính vẫn rất lớn.

Kết Luận: KBC đang ở giai đoạn cần nguồn vốn để phát triển và mở rộng, và trong tương lai, công ty có thể phải phát hành cổ phiếu hoặc vay nợ thêm để đáp ứng nhu cầu tài chính. Tuy nhiên, điều này sẽ đặt ra những thách thức tài chính vô cùng lớn. Việc gia tăng vay nợ để phục vụ cho các dự án, kết hợp với việc phụ thuộc vào tài sản thế chấp, tạo ra một gánh nặng tài chính đáng kể.

Để hỗ trợ chi tiết hơn về cổ phiếu KBC, anh chị liên hệ trực tiếp Vinh qua sđt/ zalo bên dưới. Hoặc mở tài khoản theo link để được tư vấn chuyên sâu hơn về danh mục đầu tư cho chu kỳ tiếp theo.

=================

Đăng ký mở tài khoản chứng khoán để nhận tư vấn đầu tư: Tại Đây

Nhóm zalo cộng đồng: Tại Đây