1. KẾT QUẢ VÀ TÌNH HÌNH KINH DOANH QÚY 2/2024

Doanh thu của TNG trong Quý 2/2024 đạt 2.173 tỷ đồng, tăng trưởng ở mức 8,43% so với cùng kỳ năm trước nhưng so với quý liền kề thì con số này tăng gần như gấp đôi, và đây là doanh thu lớn nhất của TNG trong vòng 5 năm trở lại đây cho thấy số lượng đơn hàng của doanh nghiệp trong Q2 rất tốt và Q1 chuẩn bị hàng tồn kho để phục vụ cho Q2 và Q3. Kỳ vọng TNG sẽ có được doanh thu khủng trong quý 3/2024 khi đây là thời điểm cao điểm của dệt may và TNG ghi nhận các đơn hàng giá cao.

Lợi nhuận ròng Q2/2024 của TNG ở mức 86,4 tỷ đồng, con số này tăng trưởng hơn 50% so với cùng kỳ năm ngoái, dù doanh thu và cao nhất trong vòng 5 năm nhưng lợi nhuận của TNG chỉ nằm ở mức chứ chưa cao nhất trong vòng 5 năm và chỉ thua Q3/2022. Biên lợi nhuận ròng của doanh nghiệp đã có sự cải thiện đáng kể từ con số 3,09% ở Q1/2024 lên đến 3,99% và quay về mức kỳ vọng của em trong bảo cáo lần đầu. Nhưng trong Q2/2024 chi phí lãi vay, chỉ phí bán hàng cũng như chỉ phí quản lý doanh nghiệp tăng khá mạnh so với quý liền trước lần lượt 22%, 76% và gần 30%.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, TNG đạt doanh thu hơn 3.526 tỷ đồng, tăng 5,7% YoY và lợi nhuận sau thuế đạt hơn 129 tỷ đồng, tăng 38% YoY và hoàn thành được 42% so với kế hoạch kinh doanh đã đề ra cho cả năm 2024 (đạt 311 tỷ đồng).

 

2. HÀNG TỒN KHO

Về doanh thu và lợi nhuận của TNG thì trong quý 2 là quý tích cực khi đã được dự báo trong quý 1 khi tăng trưởng hàng tồn kho lên đến 55% cao nhất trong vòng 5 năm trở lại đây. Nhưng đến Q2/2024 con số này vẫn tiếp tục được duy trì và chỉ giảm hơn 3% so với quý liền kề còn với cùng kỳ thì con số này là con số đi ngang, điều này cho thấy doanh nghiệp vẫn tiếp tục nhập cũng như gia tăng nguyên vật liệu để chạy hàng cho 6 tháng cuối năm 2024. Nhưng khi đi sâu hơn vào hàng tồn kho thì anh chị có thể thấy doanh nghiệp tăng trưởng mạnh trong quý 2 đến từ nguyên vật liệu, trong quý 1 chỉ với 558 tỷ nhưng đến quý 2 con số này lên đến 622 tỷ đồng, tăng hơn 11% và hàng tồn kho khi đi trên đường cũng tăng mạnh từ 526 triệu lên 72 tỷ. Bù lại đó là chi phí sản xuất kinh doanh đặc biệt là chi phí nhân công giảm từ 566 tỷ xuống 342 tỷ cho thấy doanh nghiệp đang bắt đầu cho 1 chu kỳ mới vào 2 quý cuối năm. Từ đó, nhận định rằng giai đoạn Q3/2024 là quý đột phá của doanh nghiệp khi ở thời điểm hiện tại doanh nghiệp đã và đang tích cực tích trữ nguyên vật liệu để vận hành nhà máy khi doanh nghiệp đã kín đơn hàng đến cuối năm 2024.

 

3. NỢ VAY

Nợ vay ngắn hạn của TNG có xu hướng gia tăng nhưng dài hạn lại đã giảm xuống, tổng nợ của TNG trong Q2/2024 tăng gần 4% nhưng đi sâu hơn vào trong thì có thể thấy nợ vay ngắn hạn từ 1961 tỷ lên 2185 tỷ tăng hơn 11% nhưng ngược lại nợ vay dài hạn từ 845 tỷ xuống còn có 731 tỷ, giảm hơn 13% so với cùng kỳ quý trước. Dư nợ vay ngắn hạn hiện tại của doanh nghiệp cũng đang ở mức gần cao nhất trong vòng 5 năm trở lại đây khi chỉ thua giai đoạn Q1 và Q2/2023 và chỉ số nợ trên vốn chủ cũng tăng nhẹ từ 1.51 lên 1.62 nhưng em kỳ vọng cuối năm con số này sẽ giảm đi khi chủ tịch trong ĐHCĐ có phát biểu sẽ giảm lãi vay để tiết kiệm chi phí không ăn vào lợi nhuận quá nhiều. Dù nợ trong Q2/2024 có sự gia tăng nhẹ nhưng chỉ phí lãi vay/ lợi nhuận trước thuế và lãi vay của TNG đã giảm mạnh về mức 37% trong khi Q1/2024 con số này lên đến hơn 50% điều này cho thấy 1 là nguồn vốn vay của TNG đã rẻ hơn và 2 là lợi nhuận của doanh nghiệp được cải thiện nhiều trong Q2. Em kỳ vọng con số này sẽ hướng về mốc 30% để giúp TNG cải thiện BLN ròng.

 

=>> Qua kết quả kinh doanh quý 2 khả quan, doanh nghiệp đã cải thiện biên lợi nhuận ròng từ 3% lên gần 4% trong Q2/2024, thứ 2 hàng tồn kho của doanh nghiệp của TNG vẫn duy trì ở mức cao so với Q1/2024 và đi sâu vào trong hơn là tăng trưởng về nguyên vật liệu hơn 11% cho thấy TNG vẫn tích cực nhập hàng và chuẩn bị cho 6 tháng cao điểm cuối năm và đặt biệt là Q3/2024, hàng tồn kho trong quá trình vận chuyển cũng tăng mạnh từ hơn 500 triệu trong Q1/2024 lên đến hơn 77 tỷ trong Q2/2024. Trong Q2/2024 thì các khoản phải thu khách hàng cũng là 1 điểm nhấn khi tăng trưởng mạnh hơn 70% so với cuối năm 2023 và khoản này sẽ được doanh nghiệp hạch toán vào trong Q3/2024 khi thu được tiền từ khách hàng từ đó càng hy vọng doanh nghiệp đạt được target đề ra trong năm nay. Theo thông tin được biết là biên lợi nhuận cũng được cải thiện và chi phí quản lý doanh nghiệp không tăng mạnh hơn so với các quý liền kề đền từ việc công ty thực hiện nhiều biện pháp cải tiến quy trình sản xuất và quản lý, giúp tối ưu hoá chi phí nguyên vật liệu và chi phí sản xuất, từ đó gia tăng hiệu quả kinh doanh như việc tăng sử dụng máy móc thiết bị tự động, robot trong việc điều hành sản xuất. Em vẫn giữ nguyên theo báo cáo định giá lần đầu của TNG.