1. Kết quả kinh doanh quý 2/2023

Doanh thu mảng Thiết bị điện (dây cáp điện, máy phát điện, động cơ điện, máy biến áp..) đạt 3,673 tỷ đồng (-18.4% yoy; +14% qoq); lợi nhuận gộp đạt 356 tỷ đồng (-40% yoy; -14% qoq); biên lợi nhuận suy giảm từ 13.1% xuống mức 9.7%.

Nguồn: VCBS

Doanh thu mảng Vật liệu xây dựng (sứ vệ sinh, kính xây dựng, gạch ốp lát,….) đạt 2,164 tỷ đồng (-7% yoy; +40% qoq); lợi nhuận gộp đạt 269 tỷ đồng (-55% yoy; +35% qoq); biên lợi nhuận giảm mạnh từ mức 25.7% xuống 12.4% trong bối cảnh doanh thu giảm mạnh (sản lượng và giá bán giảm sút) trước nhu cầu của thị trường yếu, nhà máy gạch ốp lát Bạch Mã đi vào hoạt động gây gia tăng chi phí khấu hao.

Doanh thu mảng Bất động sản (BĐS KCN, BĐS dân cư) đạt 1,779 tỷ đồng (-5.7% yoy; 44% qoq) chủ yếu tới từ diện tích cho thuê 77 ha (so với 40 ha trong Q1.2023) từ các KCN có giá thuê cao và biên lợi nhuận tốt như KCN Yên Phong II-C, KCN Yên Mỹ; KCN Đông Mai; lợi nhuận gộp đạt 952 tỷ đồng (+42% yoy); biên lợi nhuận gộp tăng mạnh lên mức 49.4% so với 24.3% cùng kỳ do các KCN cho thuê có biên lợi nhuận rất cao.

Doanh thu mảng Năng lượng (điện gió, điện mặt trời, thủy điện) đạt 370 tỷ đồng (-6% yoy; - 8% mom); lợi nhuận gộp đạt 112 tỷ đồng (-41% yoy); doanh thu trong quý này có sự sụt giảm so với quý trước do các dự án điện gió bị ảnh hưởng bởi chu kỳ gió thấp của quý 2 và thủy điện bị ảnh hưởng lớn bởi Elnino.

Tựu chung lại, biên lợi nhuận gộp của GEX trong Q2.2023 hồi phục lên mức 21.1% từ mức 19.8% của Q1.2023. Biên lợi nhuận ròng tăng mạnh lên mức 4% so với -1.4% của Q1.2023 do 1) Biên lợi nhuận gộp cải thiện; 2) Chi phí tài chính giảm mạnh do các khoản đầu tư chứng khoán có lãi khoảng 117 tỷ trong quý.

2. Triển vọng kinh doanh

Đối với mảng Vật liệu xây dựng, VGC đang tập trung đầu tư giai đoạn 2 của dự án Kính nổi siêu trắng Phú Mỹ giúp tăng 1.5 lần công suất dự kiến đi vào hoạt động vào năm 2024.

Trong mảng BĐS, VGC tiếp tục đẩy mạnh GPMB và xây dựng hạ tầng cho các KCN lớn như Yên Mỹ, Thuận Thành. GEX tiếp tục hoàn thiện dự án khách sạn tại số 10 Trần Nguyên Hãn và đưa vào hoạt động trong 2025. Các dự án này đều có vị trí đắc địa với giá thuê cao giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp trong tương lai.

Với mảng năng lượng, tiềm năng tăng trưởng tới từ dự án mở rộng giai đoạn 2 của Viwasupco giúp tăng gấp đôi công suất lên 600.000 m3/năm dự kiến hoàn thành trong năm 2024. Công ty đang đẩy nhanh tiến độ tất toán xây dựng phần công trình đã xây và đầu tư gấp rút đưa dự án vào hoạt động.

==> Q2.2023 đã bắt đầu đánh dấu sự phục hồi đáng kể của GEX trong các mảng kinh doanh và sự tích cực trở lại của các khoản đầu tư của GEX. Với vị thế vững mạnh trong các mảng kinh doanh và tiềm năng mở rộng lớn trong tương lai, GEX sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trở lại trong nhiều năm tới. Bên cạnh đó, áp lực về khả năng thanh khoản của GEX được giảm do 1) Áp lực đáo hạn trái phiếu trong Q2.2023 và nửa cuối năm sẽ không còn nhiều do GEX gần như đã tất toán tất cả giá trị cần đáo hạn trong năm; 2) Thu về lượng tiền lớn nếu thoái vốn thành công 1 phần mảng năng lượng. Điều này giúp cho GEX tập trung nguồn lực đầu tư cho các dự án mở rộng sắp tới tốt hơn.