Trong quý II/2023, Sonadezi Châu Đức ghi nhận doanh thu đạt 288 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế ghi nhận 95 tỷ đồng, tăng 57% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, biên lợi nhuận gộp cải thiện đạt 47.46%.

Xét về cơ cấu doanh thu, doanh thu tăng mạnh chủ yếu do doanh thu cho thuê đất và chi phí quản lý giảm 29.01% so với cùng kỳ, tương ứng giảm 3 tỷ đồng, về 7 tỷ đồng (cùng kỳ 10 tỷ đồng).

Quỹ đất thương phẩm KCN còn lớn, giá cho thuê đang cải thiện lên mức cao tuy nhiên chi phí GPMB quỹ đất cũng gia tăng mạnh. SZC đang sở hữu KCN Châu Đức với quy hoạch lên đến 1.145ha. Quy mô này tại Bà Rịa Vũng Tàu có thể so sánh với IDC với các KCN Phú Mỹ và Mỹ Xuân. Mặc dù, vị trí không gần cảng Cái Mép như các KCN của IDC, tuy nhiên, giá cho thuê tại KCN Châu Đức đang thấp hơn khoảng 50% so với mặt bằng chung các KCN tại Bà Rịa Vũng Tàu. Tới cuối 2022, diện tích thương phẩm đã đền bù GPMB chưa kinh doanh còn lại của SZC ước tính khoảng 289,7ha.

Bất động sản khu đô thị là động lực tăng trưởng trung hạn. SZC hiện tại đang sở hữu dự án KDC Sonadezi Hữu Phước và KĐT Châu Đức. Trong đó, tổng quỹ đất đã đền bù vào khoảng 673ha với chi phí đền bù thấp, có tiềm năng mang lại giá trị lớn cho SZC. Trong 3-5 năm tới, sự hình thành cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu sẽ gia tăng vị thế KCN Châu Đức và gia tăng giá trị quỹ đất đô thị của SZC.

Dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2023 của SZC lần lượt là 846 tỷ đồng (-1,6% yoy) và 244 tỷ đồng (+23,6%). Doanh thu giảm chủ yếu từ mảng cho thuê BĐS KCN. Trong năm 2023, SZC dự kiến sẽ ghi nhận phần doanh thu từ GĐ1 của KDC Sonadezi Hữu Phước. Sự đóng góp thêm mảng BDS dân dụng và biên gộp về mức bình thường của mảng KCN giúp LNST năm 2023 tăng trưởng so với năm 2022.

==> Trong năm nay doanh thu giảm chủ yếu đến từ cho thuê BĐS KCN. Tuy nhiên, trong dài hạn em vẫn đánh giá tiềm năng nhờ khi triển vọng chung ở BàRịa Vũng Tàu vẫn còn rất lớn với nhiều dự án trọng điểm quốc gia đang và chuẩn bị triển khai. Bên cạnh đó, quỹ đất lớn để phát triển KCN với giá cho thuê ngày càng gia tăng và quỹ đất KĐT lớn với giá vốn thấp, mặc dù hoạt động của SZC vẫn còn tồn tại những rủi ro trong công tác điều hành.