1. Kết quả kinh doanh 6T/2023

Tình hình kinh tế Việt Nam 6 tháng đầu năm 2023 diễn biến rất khó khăn. Các ngành đầu tư, SXKD của PC1 như điện, bất động sản cũng đối mặt với nhiều trở ngại trong pháp lý, triển khai, tăng trưởng,… ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh chung của PC1.

Trong quý II doanh thu của PC1 đạt 1.472 tỷ đồng, giảm 2,6% so với cùng kỳ năm trước là 1.518 tỷ đồng. Các lĩnh vực tổng thầu công trình điện, năng lượng và kinh doanh hàng hóa, vật tư đều ghi nhận doanh thu thấp hơn cùng kỳ. Lĩnh vực bất động sản ghi nhận doanh thu tăng trưởng do hợp nhất hoạt động khai thác, vận hành bất động sản khu công nghiệp Nhật Bản – Hải Phòng từ quý IV2022.

Chi phí tài chính tăng cao so với cùng kỳ do lãi suất đi vay tăng, dư vay tăng (quý I/2022 công ty chưa phát hành trái phiếu), và nhà máy tuyển quặng của công ty Khoáng sản Tấn Phát đã đi vào vận hành nên chi phí lãi vay không còn được vốn hóa.

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2023 ghi nhận khoản doanh thu hợp nhất 2.977 tỷ đồng, tương ứng 32% kế hoạch năm. LNST hợp nhất đạt 41 tỷ đồng, đạt 8% kế hoạch năm.

2. Mảng xây lắp điện

Quy hoạch điện VIII được chính phủ phê duyệt ngày 15/05/2023. Tháng 7/2023, Bộ Công Thương đã trình phê duyệt kế hoạch thực hiện Quy hoạch điện VIII. Vẫn cần thêm thời gian để bổ sung các chính sách pháp lý liên quan, do đó các CĐT ngành điện (EVN, Các CĐT đầu tư nhà máy điện) chưa thực hiện nhiều dự án quy mô lớn.

Sản lượng lĩnh vực thi công xây lắp, tổng thầu công trình điện sụt giảm so với cùng kỳ do nguồn vốn đầu tư trong và ngoài EVN đều khó khăn, các dự án không cấp bách giãn, dừng đầu tư mới lĩnh vực thi công xây lắp, tổng thầu công trình điện. Các dự án đã có kế hoạch đầu tư chậm thủ tục pháp lý để phát hành hồ sơ mời thầu.

Doanh thu lĩnh vực Tổng thầu công trình điện 6 tháng đầu 2023 đạt 1.003 tỷ đồng, giảm 1% so với cùng kỳ năm trước, đạt 25% kế hoạch năm. Biên lợi nhuận gộp kỳ này đạt 13,5% do được quyết toán bổ sung dự án Tân Phú Đông và tỷ lệ VTTB trong cơ cấu doanh thu kỳ này là thấp.

Giá trị hợp đồng ký mới trong kỳ đạt 968 tỷ đồng, backlog vẫn duy trì ở mức cao, đạt 3.590 tỷ đồng.

PC1 đang tiếp tục nghiên cứu, mở rộng thị trường nước ngoài (Philippines, Lào, Úc…), đầu tư phát triển sản phẩm mới (OCC giai đoạn 2, Triển khai và ứng dụng BIM, thiết bị công nghệ thi công điện gió Offshore, Hoàn thiện đề án Khu Công nghiệp thông minh) đồng thời bám sát kế hoạch đầu tư đường dây 500 kV mạch 3 ra Bắc hoàn thành vào tháng 6/2024 của EVN. Kế hoạch doanh thu Quý 3/2023 đạt 700 tỷ đồng.

 

3. Mảng sản xuất công nghiệp:

Doanh thu nửa đầu năm 2023 đạt 334 tỷ đồng, đạt 33% kế hoạch năm. Riêng doanh thu quý II đạt 256 tỷ đồng chủ yếu đến từ các dự án của EVN đã bắt đầu triển khai.

Thị trường nước ngoài: trong quý II đã xuất khẩu các đơn hàng đi Australia và đã ký được thêm các hợp đồng mới ở thị trường này với sản phẩm cột Monopole.

Số lượng hợp đồng ký mới trong kỳ đạt 532 tỷ đồng, tương ứng 49% kế hoạch năm, giá trị backlog cuối kỳ 333 tỷ đồng.

Tiếp tục bám sát thị trường quốc tế và dự án 500 kV mạch 3 mở rộng.

Kế hoạch doanh thu quý 3 là hơn 400 tỷ đồng.

 

4. Mảng năng lượng

Doanh thu 6 tháng đầu năm 2023 đạt 666 tỷ đồng, tương ứng 39% kế hoạch năm. Do ảnh hưởng tiêu cực của hiện tượng El Nino, nắng nóng khắc nghiệt, hạn hán và quý II là mùa gió yếu trong năm nên sản lượng và doanh thu thủy điện giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước.

Biên lợi nhuận gộp đạt 48%, giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước tuy nhiên vẫn duy trì ở mức cao.

Kế hoạch doanh thu sản xuất điện 9 tháng đầu năm ước đạt 1.090 tỷ đồng, tương ứng 63% kế hoạch năm.

Dự án thủy điện Bảo Lạc A 30 MW và Thượng Hà 10 MW dự kiến khởi công vào cuối năm 2023 và đầu năm 2024, dự kiến hoàn thiện vào 2025-2026.

PC1 tiếp tục tiếp xúc các đối tác tìm kiếm cơ hội hợp tác đầu tư, nghiên cứu các đề án phát triển dự án năng lượng sạch mới. Tiếp tục theo dõi số liệu, quản lý công tác đo gió dự án điện gió Tây Nguyên, Quảng Trị và triển khai dự án Điện mặt trời tại KCN Nhật Bản – Hải Phòng.

 

5. Mảng bất động sản

Bất động sản công nghiệp

+ Doanh thu đến từ hoạt động khai thác, vận hành khu công nghiệp Nhật Bản - Hải Phòng trong nửa đầu năm 2023 đạt 292 tỷ đồng, đạt 48% kế hoạch năm. PC1 đang lắp đặt điện mặt trời áp mái tại Khu công nghiệp, mục tiêu đạt được từ 4MW-8MW trong năm 2023. Trong quý III công ty tiếp tục triển khai phát triển pháp lý các dự án Khu công nghiệp ở Hải Phòng và Vũng Tàu. Doanh thu quý III ước đạt 170 tỷ đồng.

BĐS dân dụng: Tiếp tục triển khai phát triển dự án, hoàn thiện thủ tục đầu tư

 + PC1 tiếp tục hoàn thiện thủ tục để có thể thông qua Quy hoạch tổng mặt bằng và kiến trúc sơ bộ dự án PC1 Gia Lâm, dự kiến khởi công vào quý IV/ 2023.

 + Dự kiến trong quý 3 sẽ hoàn thành xác nhận công tác GPMB và xin gia hạn tiến độ thực hiện đầu tư dự án Bắc Từ Liêm.

6. Mảng khoáng sản

Dự án Nhà máy Niken – đồng Tấn Phát đã hoàn thành đầu tư thành công giai đoạn 1, sản xuất ra sản phẩm chất lượng. Tháng 7/2023 đã xuất khẩu lô hàng đầu tiên 7.500 tấn, doanh thu gần 200 tỷ đồng. Các lô tiếp theo dự kiến xuất vào tháng 9 và tháng 12/2023, sản lượng 10.000 tấn/lô. Công ty tiếp tục duy trì thực hiện tốt các công tác bảo vệ môi trường, an toàn vệ sinh lao động và hoàn thiện các thủ tục để triển khai đầu tư giai đoạn 2 của dự án.

 

==> Đánh giá triển vọng năm 2023 – Đối với PC1 năm nay nhà đầu tư kỳ vọng có sự đóng góp mới từ mỏ Niken và KCN có thể bù lại phần lợi nhuận sụt giảm từ mảng bán điện, đặc biệt là thủy điện sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, 2 mảng mới chỉ đóng góp 1 phần tỉ trọng rất nhỏ trong cơ cấu doanh thu của PC1, doanh nghiệp vẫn phụ thuộc chính vào mảng xây lắp và bán điện. Hiện tại mảng xây lắp điện thì vẫn ổn định khi PC1 chỉ xây lắp các dự án cho EVN khi giá trị backlog vẫn duy trì ở mức cao (3.590 tỷ đồng), còn đối với mảng bán điện ghi nhận sụt giảm đúng với dự phóng định giá của em từ đầu năm nay. Về dài hạn, QHĐ VIII được phê duyệt mở ra kỳ vọng tăng trưởng trong trung và dài hạn cho PC1 với hoạt động xây lắp lưới truyền tải và các dự án NLTT. Tuy nhiên trong năm 2023, hai lĩnh vực kinh doanh cốt lõi đóng góp vào phần lớn cơ cấu lợi nhuận của PC1 là xây lắp điện & bán điện sẽ có thể ghi nhận KQKD thấp hơn so với cùng kỳ. Việc lãi suất hạ nhiệt có thể giúp cải thiện chi phí tài chính song áp lực tỉ giá dự kiến sẽ tăng nhẹ trong nửa cuối năm có thể ảnh hưởng đến chi phí tài chính của PC1 khi khoảng vay đồng USD từ 4.000 tỷ từ đầu năm vẫn còn khoảng 3.500 tỷ đến hết 6T/2023. Vì vậy, định giá của PC1 em sẽ có sự điều chỉnh giảm so với đầu năm là từ 33k/ cp còn 30k/cp và khuyến nghị TRUNG LẬP đối với PC1.